化工周报:橡胶、化纤持续反弹,需求低迷压制化工机会
本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,丁二烯(东南亚CFR),16.2%;磷矿石(摩洛哥-印度CFR),9.9%;EDC(CFR 东南亚),6.3%;涤纶FDY(华东地区),5.1%; PET 切片(华东地区),4.9%。
本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,尿素(波罗的海小粒散装), -12.9%;醋酸(华东地区),-7.1%;硝酸(安徽金和98%),-5.9%;重质纯碱(华东地区),-5.3%;己内酰胺(华东地区),-4.4%。
丁二烯持续大涨,合成橡胶小幅上扬:本周丁二烯价格继续大幅上涨,东南亚CFR 收于2150美元/吨,上涨16.2%。天胶也稳中有升,合成橡胶方面,成本支撑力度继续扩大,拉涨明显。本周丁苯橡胶(华东1502)报22500元/吨,较上周上涨2.3%;顺丁橡胶(华东)报25700元/吨,较上周上涨2.0%。目前正处轮胎需求淡季,加上天然橡胶未见趋势反转,预计短期内合成橡胶价格以反弹为主,但上涨空间有限,中长期还看下游需求的改善。
化纤价格普涨:本周化纤链产品价格呈普涨行情,上游原料PTA、MEG 分别报价8500元/吨和8350元/吨,较上周上涨4.3%和2.5%;涤纶短纤在原料成本支撑及下游补库存需求利好下,继续呈现上涨走势,华东地区报价11250元/吨,较上周上涨4.2%。涤纶长丝同样延续着上涨行情,FDY、POY 和 DTY 均有100-300元/吨左右涨幅。目前涤纶库存不多,在上游原料成本支撑下,预计短期价格依旧坚挺。
复合肥关税*策已经确定:复合肥关税基本已经确定,近期即将公布。二元肥淡旺季时间跟磷肥出口的淡旺季相同,不同之处基准价问题没有规定;小氮肥的出口关税与氮肥淡旺季时间相同。
本周银河化工景气指数为6(4跌10涨6平),上周指数为2(7跌9涨4平),银河化工景气指数连续回升,橡胶、化纤价格延续上涨,其他大部分品种弱势震荡。面对高油价、弱需求的两头挤压,化工产品价格经历持续下跌后出现反弹,但在需求未现有效好转的状况下,反弹的时间和空间有限,整体板块上仍以谨慎为主。国内炼油的盈亏平衡点在Brent105美元左右,炼油趋势出现好转,建议买入中国石化、上海石化,辽通化工和沈阳化工。继续推荐受益集团整体上市和橡胶见底回升的中化国际,受益FDY 产能扩张带来业绩增长的新民科技,以及产品价格预期较好且稳健成长的金禾实业。我们看好十二五期间天然气量价齐升的局面,明年天然气价格也有望上调,利好天然气生产企业,相关的设备制造企业以及下游管输企业。